最新的统计数据显示：

今年2月份国内的货币总量同比上升了30万亿。

(资料图片)

但我们的物价却是非常非常稳......

销售价格比去年同比只上升了1%，出厂价格甚至还下跌了1.4%。

这个时候问题就来了。

如果我们兜里有钱，不是应该花起钱来腰杆更硬吗？

但是既然市场多了那么多钱，为什么价格涨不动？

钱都去哪了呢？

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3月10日，央行公布了2月份主要的金融数据。

其中广义货币M2就是各种各样的存款，总量是275.52万亿。

比去年2月份的同期增长了30多万亿。

增幅达到了12.9%。

另外的数字也显示，2月份我们的贷款总额上升了1.8万亿。

比去年同期多了5928亿。

涨幅已经接近50%。

社会融资总额更是增加了3.16万亿。

比去年同期增长了1.95万亿。

增幅超过了160%。

就算去年2月有过年的因素，这样的数据可能有所偏差。

但至少我们在趋势上是非常明确的知道，今年增加的货币数量是绝对不少的。

传统的经济学说了：

流通领域增加的货币数量超过了经济增长速度，物价就应该上升了。

我们去年的GDP增长多少呢，3%；而货币增长了多少呢，12.9%。

那么物价是否按照相应的比例真的上升了呢？

没有！

统计局3月9日公布的数据是：

2月份中国国内的消费者物价指数也就是CPI，同比上升了1.0%，环比还下降了0.5%。

如果看产品的出厂价格的话也就是生产者价格指数PPI，2月份同比下降了1.4%，比去年同期还低了不少。

如果只说过年的因素，很难简单的解释：

为什么我们的流通领域里面增加了30万亿的货币，但价格却如此的稳定？

如果反过来说，货币没有增加这么多，比如我们的货币增速跟GDP差不多3%~5%。

那这个时候市场物价是不是还要下跌一些？

尤其是中国物价这样一个波动状态，它的大背景是什么？

大背景是全球很高的通货膨胀水平。

这样一比较，我们中国的价格稳定就会显得越发珍贵，换个说法说甚至有点奇怪了。

核心的问题就是，那么多钱都去哪了？

从我们自己家里或周边的亲戚朋友间的感受，至少我周围并没有那种突然增加很多消费的情况。

除了消费，像股票、房地产市场，看看这些市场的状态我们就会知道，也不像是有大量资金涌入的情况。

这个时候，如此巨量的货币增加，很有可能只是在银行账户上增加了一些存款数字而已。

好像并没有真的进入实体经济，或者说至少是进入的速度比预期的慢了很多很多......

那我们的M2虽然增加了，但是钱趴在银行账户上并没有显示出来。

那么，流通中的货币数量其实并没有我们的货币增速那么大，当然这个时候物价可能就上不去了。

那么为什么这些钱宁可趴在银行账户里面呢？

我们从两个角度分析：

第一个消费者也就是花钱人的角度。

其实我们自己的预期收入并没有得到明显的改善，花钱的意愿并没有增加多少。

第二个生产者角度也就是企业主。

当然他们对未来其实忧虑也还是始终存在的。

就算他们拿到贷款，可能也未必敢于大干快上。

那从生产和消费两个角度来看，钱更慢的进入实体领域我们就不难理解了。

看到这样的数据和分析，我仍然坚持此前我自己的判断：

就是今年货币政策的核心可能不是防范通货膨胀，而是小心不要通货紧缩了。

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